Com essa medida, a entidade presidida por Ana BotÃn repatriar para Espanha é a principal ferramenta com a qual obtém grande parte do seu financiamento no mercado de capitais europeu., num contexto em que melhorias regulatórias e operacionais de mercado doméstico de renda fixa Estão a relançar programas que anteriormente constavam de listas noutros centros financeiros europeus.
Admissão à AIAF e registo do prospecto de emissão.
O programa EMTN do Banco Santander tem sido admitido a negociar no mercado AIAF da BMEA empresa, especializada em renda fixa, registrou seu prospecto junto à Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários da Espanha (CNMV) e ao próprio mercado AIAF. Esse registro é um pré-requisito para que a empresa comece a emitir tÃtulos no âmbito do programa.
Conforme explicou Gonzalo Gómez, gerente geral de renda fixa da BME, O novo esquema de verificação e admissão será aplicado à admissão à negociação das diferentes emissões. Concebido na sequência da reforma da Lei dos Mercados de Valores Mobiliários e Serviços de Investimento, este quadro regulamentar visa simplificar os processos, reduzir os encargos administrativos e proporcionar um ambiente mais competitivo para os emissores de dÃvida.
A brochura do Banco Santander, que não estabelece um volume máximo de emissãoIsso permite ao banco emitir diferentes séries de tÃtulos ao longo da vigência do programa. O próprio banco observou que, no ano passado, emitiu cerca de € 18.000 bilhões sob esse esquema, o que dá uma ideia de sua importância dentro de sua estratégia de financiamento no atacado.
Uma das principais caracterÃsticas da EMTN é a sua flexibilidade cambial: As emissões podem ser feitas em qualquer moeda.Isso facilita a adaptação do banco à s condições do mercado internacional e demanda do investidor Em todos os momentos, tendo sempre como referência o mercado de capitais europeu.
Para a BME, a chegada da EMTN do Santander representa uma nova repatriação de tÃtulos de renda fixa para o mercado espanholconsolidando a tendência dos últimos anos em que várias empresas decidiram voltar a listar os seus programas de dÃvida em Espanha, depois de os terem tido noutros mercados europeus.
Instrumento de financiamento fundamental para o Banco Santander
O programa de Notas de Médio Prazo em Euros consolidou-se como Principal instrumento do Banco Santander para emissão de tÃtulos nos mercadosPor meio desse mecanismo, a entidade canaliza a maior parte de seu financiamento de médio e longo prazo para o mercado de capitais europeu, considerado outra alternativa para suas economiasCombinando diferentes tipos de instrumentos e prazos de vencimento.
Com a autorização da BME, O banco poderá conceder empréstimos de forma flexÃvel ao longo dos próximos 12 meses. várias séries de passivo Obrigações ordinárias seniores, obrigações não preferenciais seniores e dÃvida subordinada. Essa estrutura permite que as caracterÃsticas de cada emissão sejam adaptadas ao perfil de risco e à s preferências dos investidores institucionais.
Os tÃtulos seniores ordinários estão localizados no segmento de dÃvida com a maior prioridade de cobrança dentro da estrutura de passivos da entidade, enquanto a dÃvida sênior não preferencial e a dÃvida subordinada estão localizadas em nÃveis inferiores na estrutura. jerarquÃa de pagosEste conjunto de instrumentos é essencial para cumprir os requisitos regulamentares de capital e de absorção de perdas definidos a nÃvel europeu.
Dentro do programa, O Santander Corporate & Investment Banking atua como o principal "organizador".Ou seja, como coordenador e estruturador de operações, é responsável por organizar as emissões e coordenar os agentes de colocação. Essa função fortalece a posição da área de atacado bancário do grupo no mercado de capitais.
Em relação à execução das transmissões, o programa tem uma ampla abrangência. rede de entidades financeiras internacionais que atuam como "corretoras"Isso inclui Barclays, BNP Paribas, BofA Securities, Citigroup, Commerzbank, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, JP Morgan, Mizuho, ​​Morgan Stanley, Natixis, Natwest, Nomura, Santander Corporate & Investment Banking, Société Générale Corporate & Investment Banking, UBS Investment Bank, Unicredit e Wells Fargo Securities, que garantiram um amplo e diversificado acesso a investidores de toda a Europa e de outros mercados.
Agente de pagamento e funcionamento operacional do programa
Do ponto de vista operacional, O Bank of New York Mellon, por meio de sua filial em Londres.A [Nome da Empresa] foi designada como agente pagador principal dos tÃtulos emitidos no âmbito do programa EMTN do Banco Santander. Essa função é fundamental para a gestão adequada dos fluxos de caixa provenientes de cupons e amortizações do principal.
O agente de pagamento é responsável, entre outras funções, canalizar os pagamentos de juros e principal aos detentores de tÃtulosconceitos-chave para o taxa interna de retorno (TIR)Isso envolve a coordenação com depositários e sistemas de compensação, garantindo que as datas de pagamento sejam cumpridas conforme estipulado na documentação de cada emissão. Em mercados altamente internacionalizados, como o mercado TNMS, contar com um agente com vasta experiência é essencial para proporcionar segurança jurÃdica e operacional.
A combinação de um emissor de referência como o Banco Santander, um infraestrutura nacional de comércio, como BME/AIAF E um agente de pagamentos com presença global nos permite oferecer aos investidores uma estrutura reconhecÃvel, dentro das regulamentações europeias, para canalizar investimentos em dÃvida bancária.
Além disso, esses tipos de programas geralmente estão alinhados com os requisitos regulamentares europeus em relação a transparência, folheto informativo e proteção do investidorEsses tÃtulos são supervisionados na Espanha pela CNMV. Isso garante que os compradores de tÃtulos tenham acesso a informações padronizadas e atualizadas sobre as caracterÃsticas de cada emissão e sobre a situação financeira e de risco do emissor.
Em paralelo, a BME está aplicando o novo esquema de verificação introduzido após a recente reforma legal. o que, segundo a própria entidade, permite tempos de admissão mais rápidos. sem sacrificar os controles necessários. Essa combinação de rapidez e rigor é um dos argumentos que o gestor do mercado de ações está usando para atrair mais programas de dÃvida para o mercado espanhol.
Repatriações para a BME no valor de mais de 60.000 bilhões de euros
A repatriação do programa EMTN do Banco Santander Este não é um incidente isolado, mas parte de uma tendência mais ampla. O retorno dos programas de renda fixa aos mercados espanhóis. Desde 2019, melhorias no quadro regulatório e operacional facilitaram a transferência para o BME de diversos programas de notas promissórias e tÃtulos que estavam anteriormente listados em outros mercados europeus, como Dublin ou Luxemburgo.
Entre as emissoras que já repatriaram seus programas estão: Endesa (5.000 mil milhões de euros), ICO (30.000 mil milhões de euros), Redeia (1.000 mil milhões de euros)bem como Sacyr (350 milhões de euros), CAF (250 milhões de euros), AENA (3.000 mil milhões de euros), Masmovil-Euskaltel (200 milhões de euros), Prosegur Cash (400 milhões de euros), CIE Automotive (400 milhões de euros), Ence (200 milhões de euros) e Enagás (750 milhões de euros). Estes valores refletem o crescente volume de emissões que estão novamente a ser comparadas com o mercado espanhol de rendimento fixo.
A BME atribui esse fluxo de retornos a as melhorias implementadas na regulamentação e operação dos mercados de renda fixaEsses programas, promovidos em conjunto pela CNMV (Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários da Espanha) e pelo próprio operador do mercado, mostram que o montante total de fundos repatriados desde 2019, incluindo o programa do Banco Santander, ultrapassa € 60.000 bilhões e pode chegar a € 65.000 bilhões.
Essa evolução coincide com a tendência identificada pela CNMV em seu Último Relatório Trimestral de MercadoO relatório indicou que as novas ofertas públicas iniciais de tÃtulos de renda fixa nos mercados de capitais espanhóis cresceram aproximadamente 42% no último ano, ultrapassando € 68.000 bilhões. Esse aumento evidencia a maior utilização do mercado interno como fonte de financiamento para empresas e instituições.
Fontes da CNMV expressaram sua satisfação com a decisão do Banco Santander e Eles estão confiantes de que outras entidades espanholas seguirão o mesmo caminho.A entidade supervisora ​​acredita que o aumento da atividade no mercado doméstico de renda fixa contribui para a diversificação das fontes de financiamento e para o fortalecimento da liquidez e da profundidade do mercado.
Impacto da reforma legal e das melhorias regulatórias
A atuação do Banco Santander está inserida no contexto de reforma da Lei dos Mercados de Valores Mobiliários e Serviços de Investimentoque introduziu mudanças significativas no regime de admissão de tÃtulos de renda fixa. O BME adaptou seus procedimentos para tirar proveito dessa nova estrutura, com o objetivo de oferecer um processo de verificação mais ágil e adequado à s necessidades de grandes emissores.
Numa perspectiva internacional, estas melhorias também fazem parte das recomendações incluÃdas no relatório da OCDE para a CNMV. «Análise do Mercado de Capitais da Espanha 2024»O documento destacou a importância do desenvolvimento do mercado de capitais espanhol como uma alternativa complementar ao financiamento bancário tradicional, especialmente na área de renda fixa corporativa.
Para promover a implementação dessas recomendações, o CNMV e o BME têm estabeleceram grupos de trabalho conjuntos com o setor financeiro.Esses fóruns analisam possÃveis ajustes regulatórios e operacionais para tornar o mercado mais atrativo tanto para emissores quanto para investidores, reduzindo as barreiras de entrada e harmonizando as práticas com outros centros financeiros europeus.
Em declarações recentes, representantes do BME enfatizaram que a decisão do Banco Santander implica apoio à s mudanças introduzidas e ao esforço realizado nos últimos anosSegundo informações, após um intenso perÃodo de trabalho técnico e regulatório, o mercado espanhol começa a colher os frutos na forma de um maior volume de emissões e programas de repatriação.
A intenção da BME e do supervisor é para se manter à frente nos mercados de renda fixapara que o ambiente regulatório espanhol permaneça competitivo em relação a outras jurisdições europeias. Para tanto, manifestaram a sua disponibilidade para continuar ajustando os processos e requisitos de acordo com as demandas dos emissores e a evolução dos mercados.
Perfil de solvência do Banco Santander e confiança do mercado
A decisão de transferir o principal programa de emissão de tÃtulos do Banco Santander para a Espanha. Também depende do perfil de solvência da entidade.Isso é corroborado por diversas agências de classificação de risco internacionais. Esse aspecto é especialmente relevante para investidores de renda fixa, que avaliam a qualidade de crédito do emissor antes de subscrever tÃtulos ou outros instrumentos de dÃvida.
Atualmente, o Banco Santander tem classificação de grau de investimento de longo prazo Por diversas agências: Fitch Ratings atribuiu a classificação A com perspectiva estável; Moody's, A1 estável; Standard & Poor's, A+ estável; DBRS Morningstar, A High estável; Scope Ratings, AA- estável; JCR Japan, AA- estável; EthiFinance Ratings, A estável; e GBB-Rating, A+ estável. Esse conjunto de classificações reflete uma percepção de risco moderado e a sólida capacidade do banco de cumprir suas obrigações financeiras.
A combinação de uma emissora com esses Ãndices de audiência e uma programação tão abrangente quanto a da EMTN Isso contribui para consolidar a confiança dos investidores na utilização do mercado espanhol. como plataforma para financiamento de dÃvida. Ao mesmo tempo, reforça a imagem da BME e da AIAF como infraestruturas capazes de gerir programas complexos com padrões comparáveis ​​aos de outras bolsas europeias consolidadas.
Para os participantes do mercado, a presença de um programa desta magnitude Isso pode ter efeitos positivos na liquidez e na atividade do segmento de renda fixa.Ao atrair mais investidores internacionais que, uma vez que negociem tÃtulos de uma emissora global como o Santander, podem demonstrar interesse em outros tÃtulos cotados nos mesmos mercados.
Nesse contexto, a BME incentiva os emissores que ainda mantêm parte de seus programas em outras jurisdições a avaliar as vantagens de uma possÃvel repatriação, oferecendo um ambiente regulatório alinhado com os padrões europeus, procedimentos de admissão simplificados e uma interação mais direta com o supervisor nacional.
A inclusão do programa EMTN do Banco Santander na AIAF e sua repatriação de Dublin são destaques. a mudança de ritmo que o mercado espanhol de renda fixa está vivenciandoImpulsionado por reformas legais, melhorias operacionais e um diálogo mais fluido entre reguladores, operadores de mercado e emissores, o crescente volume de programas transferidos para o BME, o envolvimento de grandes entidades internacionais como corretoras e agentes de pagamento, e o suporte de classificações de risco sólidas para o principal emissor envolvido, pintam um cenário no qual a Espanha reforça seu papel nos mercados de capitais europeus como um local atraente para a emissão e negociação de dÃvida.
