A economia marroquina atravessa um período de resultados mistos. O Produto Interno Bruto (PIB) continua a crescer , mas a um ritmo mais lento do que antes, com os setores a apresentarem desempenhos opostos. A procura interna continua a ser o principal motor de crescimento, embora o seu ímpeto tenha diminuído, enquanto a agricultura regista uma forte recuperação e a indústria e os serviços perdem fôlego.
Entretanto, a relação econômica com a Espanha atravessa um período de grande crescimento. O comércio bilateral atinge níveis recordes em diversas áreas, enquanto o turismo e as remessas contribuem para as contas externas de Marrocos. Contudo, o investimento mútuo não acompanha esse dinamismo, e a crise migratória em Ceuta gera incertezas quanto ao seu impacto final em ambos os lados do Estreito.
Crescimento sustentado impulsionado pela demanda interna, mas com menos força.
O Alto Comissariado para o Planejamento observa que a demanda interna cresceu 5% no segundo trimestre de 2026, abaixo dos 7,5% registrados no mesmo período de 2025. Sua contribuição para o crescimento nacional foi de 5,6 pontos percentuais, em comparação com 10,3 pontos no ano anterior, confirmando uma tendência de desaceleração.
As despesas de consumo final do governo geral caíram de 4,8% para 4,6%, contribuindo com 0,8 ponto percentual, ligeiramente abaixo dos 0,9 ponto percentual anteriores. O investimento bruto moderou para 6,8% , bem abaixo dos 20,3% registrados anteriormente, e sua contribuição para o crescimento caiu de 8,3 para 2,4 pontos percentuais.
O crescimento econômico nacional situou-se em 4% no segundo trimestre de 2026, em comparação com 5,8% no mesmo período de 2025. A evolução esconde dinâmicas bastante distintas: as atividades não agrícolas caíram de 4,9% para 1,5% , enquanto o setor agrícola apresentou forte aceleração, com um aumento de 21,2% no seu valor adicionado, contra 8,3% anteriormente.
O valor adicionado do setor primário aumentou 20,9%, em comparação com 7,6% no ano anterior. Dentro desse setor, a atividade agrícola avançou 21,2% e a pesca 15,9%. Em contrapartida, o setor secundário contraiu 3,9% , após ter crescido 5,8%. A mineração e a extração despencaram 28,6%, a indústria de transformação caiu 3,2%, a construção civil desacelerou para 2,8% e os setores de eletricidade e água permaneceram em 1,9%.
O setor de serviços também desacelerou, caindo de 4,5% para 4%. Tudo isso ocorre em um contexto de inflação controlada e maior necessidade de financiamento para a economia nacional, segundo declarações divulgadas pelas autoridades marroquinas.
Comércio com a Espanha: exportações recordes e laços duradouros
Apesar das tensões políticas e da crise migratória em Ceuta no final de julho, o comércio entre Marrocos e Espanha manteve sua tendência de alta. Em julho, segundo dados oficiais da Secretaria de Estado do Comércio, as vendas espanholas para o mercado marroquino atingiram € 1.159 bilhão, um recorde para o mês, representando um aumento de 2,8% em relação ao ano anterior.
As importações espanholas provenientes de Marrocos totalizaram € 816,3 milhões, um aumento de 2,5%. Com esses números, o superávit comercial da Espanha subiu para € 342,9 milhões, e o comércio bilateral ultrapassou € 1.980 bilhão no mês.
De janeiro a julho de 2026, as exportações espanholas para Marrocos atingiram € 7.580 bilhões, um aumento de 3,4%, enquanto as importações totalizaram € 6.610 bilhões, um aumento de 3,9%. A balança comercial foi favorável à Espanha em € 967,9 milhões, e o volume total de comércio ultrapassou € 14.190 bilhões.
Marrocos continua sendo o principal parceiro comercial da Espanha na África e seu terceiro maior cliente fora da União Europeia, atrás apenas do Reino Unido e dos Estados Unidos. Em julho, o país representou 54,4% das exportações espanholas para a África, totalizando quase € 2.130 bilhões, e 3,3% do total das exportações espanholas. No primeiro semestre do ano, as vendas para Marrocos superaram as vendas para a China em mais de 60% e foram 26% menores do que as vendas para os Estados Unidos.
A robustez desses fluxos comerciais é sustentada por cadeias de valor integradas nos setores automotivo, de fabricação de eletrodomésticos, têxtil, de bens de capital e de energia. O Ministro da Economia, Comércio e Negócios da Espanha, Carlos Cuerpo, observou em um discurso público em setembro de 2026 que a Espanha exporta mais de € 12.000 bilhões anualmente para Marrocos, em comparação com € 16.000 bilhões para os Estados Unidos, e defendeu o fortalecimento da presença comercial por meio de instrumentos como o ICEX (Instituto Espanhol de Comércio Exterior). A Declaração Conjunta de abril de 2022 fornece uma estrutura para um relacionamento que tem atuado como um amortecedor institucional. Sob o reinado de Mohammed VI, Marrocos consolidou seu papel logístico e produtivo no corredor euro-mediterrâneo.
Investimento, turismo e remessas: pontos fortes e pontos fracos
O clima comercial favorável não se traduz no mesmo nível de investimento. Entre janeiro e junho de 2026, as empresas espanholas investiram 3,1 milhões de euros em Marrocos , um valor significativamente inferior aos 95,2 milhões de euros investidos em 2025, aos 61,5 milhões de euros investidos em 2024 ou aos 101 milhões de euros investidos em 2020. Em contrapartida, o investimento marroquino em Espanha manteve-se em 64.100 euros, após os 13,2 milhões de euros investidos em 2025 e os 27,5 milhões de euros investidos em 2024.
O governo espanhol tem procurado impulsionar esses fluxos por meio de reuniões de alto nível, como a realizada em Rabat em 2023, que permitiu às empresas espanholas acesso ao plano de investimento de 450.000 bilhões de euros do Marrocos, com duração até 2050. Agora, prepara outro grande evento empresarial em Rabat, aproveitando a Copa do Mundo da FIFA de 2030 , que será coorganizada por Espanha, Marrocos e Portugal. Essa iniciativa surge após um período em que o governo de Pedro Sánchez mudou sua posição em relação ao Saara Ocidental, provocando a ira da Argélia e o fechamento do gasoduto Maghreb, que chegava à Espanha através do Marrocos. As relações com a Argélia melhoraram desde então, enquanto a Espanha mantém seu compromisso com Rabat.
No âmbito macroeconômico, o Banco Central de Marrocos destaca que o país cresceu 4,9% em 2025, com inflação de 0,8% e taxa de juros de 2,25%. Esses são números que grande parte da zona do euro consideraria aceitáveis, mas o mercado de trabalho continua sendo o calcanhar de Aquiles . Menos de quatro em cada dez pessoas em idade ativa tinham emprego formal, um quinto da força de trabalho era sazonal ou temporária e mais de dois terços não possuíam seguro saúde vinculado ao emprego.
A principal preocupação reside nos jovens: quase três milhões de pessoas entre 15 e 29 anos estavam fora do sistema educacional, dos programas de formação e do mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, o turismo e as remessas tornaram-se pilares essenciais da economia. O número de visitantes espanhóis aumentou 111,8% entre 2019 e 2025, atingindo 4,5 milhões, em comparação com os 5,7 milhões de visitantes franceses. As receitas do turismo alcançaram 138.600 bilhões de dirhams, mais de 12.000 bilhões de euros, e as remessas de marroquinos no exterior chegaram a 122.000 bilhões de dirhams, aproximadamente 11.000 bilhões de euros.
Ceuta, migração e potenciais efeitos econômicos
O episódio migratório do final de julho em Ceuta, com um fluxo maciço de pessoas estimado por algumas fontes em cerca de 80.000, adicionou uma camada de incerteza. Embora ainda não existam números oficiais sobre o seu impacto nas exportações, importações ou investimentos, o tráfego de passageiros no porto de Ceuta caiu 21% em agosto em comparação com o mesmo mês do ano passado, atingindo níveis nunca vistos desde 2012, exceto durante os anos da pandemia.
Para Marrocos, a imagem que projeta na Espanha é de suma importância. O banco central enfatiza que o bom desempenho do turismo e das remessas é crucial para evitar uma deterioração ainda maior do saldo em conta corrente. Uma perda de reputação entre os turistas espanhóis poderia se traduzir em menor renda e maior pressão sobre o emprego em um país onde o desemprego e a desilusão dos jovens permanecem muito altos.
O relatório anual do banco central, apresentado pelo seu governador, Abdellatif Jouahri, ao monarca em Tetuão, enfatiza a necessidade de sustentar a atividade econômica e proteger a prosperidade. A combinação de crescimento desigual, dependência da demanda interna, comércio recorde com a Espanha, investimento lento e um mercado de trabalho vulnerável compõe um quadro complexo. A economia marroquina está progredindo, mas com fissuras que as pressões migratórias e a desaceleração industrial podem ampliar se não forem abordadas. O próprio relatório reitera que o melhor serviço ao público é prevenir tudo o que destrua empregos e prosperidade.