Falta pouco mais de um ano para um dos eventos mais esperados do ecossistema de criptomoedas; a “redução pela metade” do Bitcoin. Se nos guiarmos pela cronologia destes acontecimentos anteriores no contexto histórico, não seria cedo para começar a acumular Satoshi. Então é melhor nos prepararmos para entenda como funciona esse evento para poder investir com sabedoria.
O que é o halving do Bitcoin?
O halving do Bitcoin é um evento relacionado à mineração de bitcoin. Os mineradores criam novos bitcoins aproximadamente a cada dez minutos, equivalente ao tempo médio necessário para adicionar um bloco de transações ao blockchain. Mas antes de um bloco ser adicionado ao banco de dados Bitcoin, ele é bloqueado por meio de um complexo quebra-cabeça criptográfico. Os mineiros competem para desbloqueá-lo, usando software de mineração para tentar resolver esses quebra-cabeças com poder computacional. Esse processo, mais conhecido como “prova de trabalho”, é o que mantém a rede funcionando. O primeiro minerador a resolver o quebra-cabeça adiciona o bloco à rede e ganha os bitcoins recém-criados. Reduzir pela metade é um dos diferentes recursos que se destacam no design Bitcoin de sucesso.
Validação de blocos de transações da rede Bitcoin. Fonte: Yevgeny Brikman.
O primeiro bloco de Bitcoin foi extraído em 3 de janeiro de 2009, quando Satoshi Nakomoto (criador anônimo do Bitcoin) codificou o primeiro bloco de transações. Naquela época, o minerador vencedor era recompensado com 50 bitcoins por bloco, acrescentando 50 novos bitcoins ao fornecimento total. Após quatro anos (em novembro de 2012), as recompensas foram reduzidas pela metade, para 25 bitcoins por bloco. Eles foram então reduzidos pela metade novamente em julho de 2016, para 12,5 bitcoins, e novamente em maio de 2020, para 6,25 bitcoins. Espera-se que isto continue até o ano 2140, quando todos os 21 milhões de bitcoins terão sido extraídos.
Por que o Halving do Bitcoin é tão importante?
O Bitcoin existe há apenas 14 anos, mas até agora, cada um desses eventos desencadeou uma grande alta no mercado. E há duas razões para isso:
- O Bitcoin é menos inflacionário cada vez que é reduzido pela metade. Os analistas calculam a taxa de inflação do Bitcoin com base no aumento anual na oferta de bitcoins e dividem-na pelo número total de bitcoins já em circulação. Isso coloca a taxa de inflação anual do rei do ecossistema criptográfico em torno de 1,8% atualmente, mas cairá para acima de 0,8% quando o halving acontecer em 2024. Portanto, à medida que a oferta de novos bitcoins diminui, a lei da oferta e da procura implica que o preço deve apresentar uma tendência de alta (mantendo todas as outras coisas iguais).
- O impacto do halving no preço do bitcoin deixa os investidores entusiasmados com a questão e, por acreditarem que outros investidores estão igualmente entusiasmados, todos começam a comprar mais ou menos ao mesmo tempo, em antecipação à próxima alta impulsionada pelo halving.
Como a redução pela metade pode nos dar pistas?
De acordo com a página Bom Hash, espera-se que o próximo halving do Bitcoin comece em fevereiro de 2024. Isso nos deixa com cerca de 64 semanas até o grande dia, o que é interessante considerando que esses períodos de acumulação (caixas amarelas) foram ótimos momentos para acumular bitcoin no passado. Então, se você acha que isso vai acontecer de novo, agora é um bom momento para começar a acumular bitcoins.
Ciclos de redução do Bitcoin pela metade. Fonte: Tradingview.
Claro, devemos levar em consideração dois fatores:
- As condições macroeconómicas não são as mesmas de há uma década. O Bitcoin nasceu um ano após a grande crise de 2008 e o Fed gastou mais de 9 trilhões de dólares por meio de programas de compra de títulos e políticas de flexibilização quantitativa (ou seja, impressão de dinheiro do nada) desde então até abril de 2022. Agora, a Fed tem permitido que estes activos saíssem dos seus balanços à medida que chegavam as suas datas de vencimento. Claro, o Fed (e outros bancos centrais) poderia voltar a aplicar essas políticas se a situação do mercado de trabalho piorar e a economia precisar de um impulso para recuperar.
- Já foram criados 19,25 milhões de bitcoins, o equivalente a 91,67% dos 21 milhões previstos. Portanto, cada vez que ocorre o halving, o efeito de escassez é menor. Em 2016, apenas 75% da oferta tinha sido alcançada, mas em 2020 esse número atingiu mais de 85%. Além disso, a cada evento de redução pela metade (linha pontilhada) a reavaliação é reduzida em relação à anterior. Portanto, embora o próximo halving possa ser o catalisador para uma nova alta do bitcoin, a porcentagem de aumento de preço pode ser menor que a anterior.
Oferta circulante (linha amarela) e preço BTC (linha preta). Fonte: Glassnode.
Em suma, o próximo evento de redução pela metade do Bitcoin pode gerar retornos mais baixos do que a alta anterior. Mas embora seja verdade, o halving do Bitcoin também beneficia todo o ecossistema de criptomoedas, onde podemos ver como as Altcoins serão revalorizadas como nos ciclos anteriores. Em última análise, esse evento acaba provocando uma grande entrada de novos investidores no ecossistema de criptomoedas, fato comprovado durante a temporada Altcoin (mais conhecida como “AltSeason”) que o mercado viveu durante o início de 2021.