O mundo prende a respiração mais uma vez com a escalada das tensões entre Israel e Irã , uma situação que deixa mercados, governos e cidadãos em alerta. A possibilidade de uma guerra aberta entre os dois países está gerando um verdadeiro terremoto econômico, cujos efeitos já são sentidos em setores-chave, da energia ao comércio internacional.
Nos últimos dias, os mercados de ações globais sofreram quedas acentuadas , enquanto o preço do petróleo disparou. Essas reações iniciais do mercado são apenas um prelúdio para os potenciais efeitos em cadeia de uma escalada mais profunda e prolongada no coração do Oriente Médio, uma região estrategicamente importante para o fluxo de matérias-primas e rotas comerciais.
Um mercado energético sob tensão: o fator petróleo e gás
Sempre que a instabilidade abala o Oriente Médio, o preço do petróleo bruto reage com aumentos vertiginosos . No caso atual, o petróleo Brent subiu mais de 13%, a maior alta diária desde a invasão da Ucrânia, chegando a mais de US$ 78 por barril. Analistas alertam que, no pior cenário, o preço poderia se aproximar de US$ 130 por barril se o Estreito de Ormuz for bloqueado ou se rotas marítimas estratégicas forem interrompidas.
A chave para esse alarme reside no Estreito de Ormuz , uma via navegável estreita por onde passam aproximadamente 20% do petróleo mundial e mais de 35% do comércio marítimo de petróleo bruto. Caso o Irã decida bloquear essa passagem, como já sugeriu em ocasiões anteriores, o fornecimento global de energia ficaria seriamente comprometido, elevando não apenas o preço do petróleo, mas também o do gás natural liquefeito, que é de particular importância para a Europa e a Ásia.
Mesmo que o fluxo de petróleo não seja completamente interrompido, a ameaça ao Estreito de Ormuz já é suficiente para alimentar as expectativas inflacionárias e impulsionar os preços dos combustíveis. Enquanto isso, o gás natural liquefeito de países como o Catar também enfrenta dificuldades para encontrar rotas alternativas, exercendo ainda mais pressão para baixo sobre os preços do gás na Europa.
Os mercados reagem: quedas nas bolsas de valores e uma fuga para a segurança
A tensão é palpável nos mercados financeiros internacionais . O medo levou os investidores a retirar dinheiro das ações e a alocá-lo em ativos tradicionalmente seguros, como títulos do governo ou ouro, cujo preço subiu. As principais bolsas de valores europeias e americanas perderam terreno, enquanto as ações dos setores de energia e defesa estão se recuperando em meio ao conflito.
Companhias aéreas e empresas de turismo estão sofrendo o impacto, refletindo preocupações com o aumento dos custos do combustível e a interrupção das rotas aéreas de e para o Oriente Médio. Enquanto isso, empresas petrolíferas e empresas de defesa estão enfrentando aumentos de preços, antecipando maiores gastos com segurança e energia.
A possibilidade de uma paralisação prolongada do comércio marítimo , especialmente em pontos críticos como o Canal de Suez ou o Oceano Índico, agrava a situação, afetando os preços do transporte e o fluxo internacional de mercadorias.
Impactos diretos na inflação e no crescimento econômico
O aumento dos preços do petróleo e do gás impacta diretamente a inflação global . O aumento do custo do combustível é rapidamente repassado aos custos de produção e transporte de bens básicos, encarecendo as compras e reduzindo o poder de compra das famílias. Alguns especialistas estimam que, para cada aumento de 10% nos preços do petróleo, a inflação pode subir até 0,4% no ano seguinte.
Para economias particularmente dependentes da importação de energia, como a União Europeia e o Japão, o impacto seria ainda maior: além do aumento dos custos de energia, o crescimento poderia arrefecer e o risco de estagflação (inflação elevada e baixo crescimento) poderia surgir — um fantasma já vivenciado durante a crise do petróleo da década de 70. O Banco Central Europeu poderia ser forçado a aumentar as taxas de juros para conter a alta dos preços, o que complicaria a recuperação.
Em outros mercados emergentes, como o México, a volatilidade cambial aumentou, com flutuações significativas na taxa de câmbio em relação ao dólar. Isso ocorre em um momento em que sanções e restrições às exportações de petróleo iraniano já penalizam diversos países consumidores.
Rotas de abastecimento e cadeias globais sob pressão
A fragilidade das cadeias de abastecimento internacionais fica mais uma vez evidente na crise do Oriente Médio. Além do risco de bloqueios no Estreito de Ormuz, há receios de que o conflito possa se alastrar para rotas marítimas como o Golfo de Aden, o Canal de Suez ou áreas controladas por grupos pró-Irã, o que aumentaria os custos logísticos e os atrasos na entrega de mercadorias em todo o mundo.
Muitos analistas relembram a experiência da pandemia, quando a interrupção de cadeias de suprimentos críticas levou à escassez de produtos básicos. Agora, a incerteza sobre a origem e a chegada de componentes e matérias-primas está mais uma vez semeando dúvidas entre indústrias e consumidores em todo o mundo.
Bancos centrais, taxas de juros e perspectivas globais
Diante desse cenário, os bancos centrais se encontram em uma encruzilhada difícil . Por um lado, a pressão inflacionária pode forçá-los a interromper a redução — ou até mesmo aumentá-la — das taxas de juros, afetando o investimento e o consumo. Por outro lado, a incerteza e o potencial de estagnação econômica tornam desaconselhável um aperto monetário excessivo.
Especialistas apontam que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) e o BCE agirão com cautela, avaliando se o choque energético é temporário ou se se tornará uma ameaça persistente ao crescimento global. Enquanto isso, o FMI e organizações internacionais já estão revisando para baixo suas projeções para o PIB devido ao risco de o conflito durar mais do que o previsto.
Quem sai pior?
Os mais afetados serão os grandes importadores de petróleo, as companhias aéreas e o setor de transportes . As economias da Europa, do Japão e da América Latina verão suas contas de energia aumentarem e sua competitividade diminuir. Consumidores e pequenas empresas também sentirão o impacto do aumento de preços de bens e serviços básicos.
Em vez disso, os exportadores de energia e os contratantes de defesa poderiam se beneficiar inicialmente, desde que a demanda por serviços e produtos relacionados à segurança e ao fornecimento de energia persistisse.
Possíveis retaliações, bloqueios ou ataques à infraestrutura essencial, como visto em 2019 com as instalações da Aramco, agravariam a situação e adicionariam ainda mais volatilidade aos mercados.
O receio de um conflito prolongado e da interrupção das rotas comerciais, juntamente com o aumento do custo das matérias-primas, representa um grande desafio para a economia global , justamente quando os efeitos das crises anteriores ainda não se dissiparam.