Dizer que o setor bancário vive um período de instabilidade e com alguma preocupação dos investidores é uma realidade. Por seus principais representantes como são BBVA, Santander ou Caixabank. Não se pode esquecer que os lucros dessas entidades têm sido limitados em decorrência da diminuição das margens de suas contas financeiras. Em parte devido à menor arrecadação que as instituições financeiras estão obtendo em suas principais linhas de crédito: empréstimos, hipotecas e outras fontes de financiamento.
Este cenário foi causado pela queda no preço do dinheiro que levou ao política monetária desenvolvida pelo Banco Central Europeu (BCE). E isso fez com que o dinheiro na zona do euro ficasse em mínimos históricos, especificamente em 0%. Algo que não acontecia há muitas décadas e que tem sido um fator que tem gerado que os benefícios do baixo tenham moderado significativamente. Fato que vem sendo transferido para o resultado financeiro dessas empresas nos últimos anos.
Mas eles duvidam que um sinal de alarme nos mercados financeiros tenha vindo da análise dos especialistas dos bancos de investimento. Até reduziu drasticamente o preço-alvo de alguns dos principais bancos nacionais. Algo que enche de alegria muitos pequenos e médios investidores. Precisamente aqueles que estão longe de seus valores. Ao contrário, aqueles que estão posicionados estão mostrando mais nervos do que o normal. Não é estranho, então, que eles até considerem a venda de suas ações.
BBVA: quedas de até 40%
De qualquer forma, uma das notícias mais marcantes dos últimos dias é a da entidade presidida por Francisco González. Porque o banco de investimento alemão Berenberg recomendou aos seus principais clientes o venda de ações do BBVA. Porque com efeito, no seu relatório aludem ao facto de que "a esperança ultrapassa a realidade" no que se refere à situação da bolsa de valores do banco espanhol.
Eles também mostram que o preço-alvo de suas ações cairá para quatro euros. Na prática, esse novo cenário que surge representa uma queda de 48%. De cerca de 7,50% dos euros a que se encontra a ser negociada nas últimas sessões de títulos nacionais. Uma queda que pode assustar boa parte dos acionistas que hoje estão presentes na empresa. Com a dúvida sobre o que eles têm que fazer. Se você continuar em seu posições atuais ou se, ao contrário, a estratégia de venda massiva de suas ações lhes for mais benéfica. Ou pelo menos parcialmente nos perfis mais defensivos.
Tem problemas estruturais
Um dos problemas revelados pelo banco de análises alemão é sua fraqueza no que diz respeito às contas empresariais. Especificamente, ele acrescenta que o BBVA “atualmente apresenta problemas estruturais que são representados por um modelo de negócios excessivamente alavancado”. Essa incidência seria o gatilho para essa queda no preço de suas ações daqui para frente. Também seria condicionado por sua alta exposição aos mercados da Turquia e do México. Onde a presença do banco espanhol é muito alta. Além disso, outro fator para se chegar a esta conclusão decorre das altas expectativas nas receitas que estão sendo geradas na Espanha.
Por outro lado, é também de certa importância as fortes tensões que podem sofrer os valores deste sector, em consequência das incertezas que estão a ser geradas a partir da Comunidade Europeia (UE). Onde os bancos são os que estão desenvolvendo maior volatilidade na evolução de seus preços. Com os problemas puramente políticostiques das eleições gerais em alguns países (Itália, Alemanha, Áustria, etc.) como pano de fundo. Não é exatamente uma perspectiva encorajadora para seus interesses. Na medida em que pode dar razão às previsões da entidade alemã.
Contas: ganhe 70% a mais
Este relatório, por outro lado, é contraditório com os dados mais recentes gerados em suas contas de negócios. Porque efetivamente, o BBVA fechou o primeiro trimestre de 2017 com um aumento de quase 70% no lucro líquido, que se situou perto de 1.200 milhões de euros, graças ao contributo dos proveitos recorrentes e à redução das provisões e também a despesas mais moderadas. Como consequência da reestruturação do banco nos últimos anos.
Onde, precisamente, o seu posicionamento no país asteca tem sido responsável pelos números de negócio disponibilizados pelo BBVA no último trimestre. Com lucro próximo de 1.200 milhões de euros, algo que não tinha acontecido nos sete anos anteriores. Embora também seja revelado em seus relatos oficiais que o tijolo representa seu principal problema. Porque ainda está contando dinheiro para a instituição financeira e que segundo seus gestores acredita que será uma situação que ainda durará "mais uns dois ou três anos".
Da instituição financeira acham que são excelentes resultados, pois crescer em todas as áreas de negócios e que até superam as expectativas criadas. Onde o crédito bruto do grupo se situou em 431.899 milhões, mais 0,8%, enquanto o crédito vencido caiu para 4,8% ante 5,3% em março de 2016.
Situação estável no mercado de ações
Quanto à sua evolução nos mercados financeiros, mantém uma tendência moderada de crescimento. Movendo-se em uma faixa que vai de sete a oito euros por ação. Com uma distribuição de dividendos fixa e garantida que constitui uma das melhores garantias para convencer os pequenos e médios investidores. Com um retorno anual sobre a economia próxima a 4%. Com pagamentos todos os trimestres do ano e que irão para a conta corrente dos acionistas da instituição financeira. Mas em qualquer caso, mantém uma certa estabilidade nas ações nacionais e em plena harmonia com a evolução do índice de referência, o Ibex 35.
Não é um título caracterizado por sua alta volatilidade. Com diferenças entre os preços máximos e mínimos pouco apreciáveis. Especialmente se comparado com outros valores mais agressivos. Por exemplo, os representantes de empresas petrolíferas, siderúrgicas ou telecos, entre os setores mais relevantes de ações internacionais. Ainda que as mudanças abruptas vão adquirindo maior notoriedade em decorrência do panorama conjuntural da banca do velho continente. Não é de surpreender que a Espanha seja um dos países mais expostos a essa tendência.
Após o colapso do mercado de ações no início da crise econômica, sua tendência se estabilizou nos últimos meses. Embora estejam a atingir níveis anteriores, representaram ligeiramente acima da barreira dos nove euros por ação. Mas mesmo assim, recuperou mais de 50% do valor da instituição financeira. Resta saber se você realmente estará em posição de obter o preço anterior.
Como o recorte pode afetar?
A queda de seu preço real pode ter um efeito indesejado nas ações da empresa. Alguns investidores podem decidir vender suas unidades (ações) para evitar cair em posições negativas. Em qualquer caso, dependerá de cada caso particular. E muito especialmente do prazo para o qual os investimentos são direcionados: curto, médio ou longo. Porque dependendo dessas variáveis, a estratégia a ser usada será substancialmente diferente. Bem como os objetivos que os investidores podem considerar.
Pelo contrário, se as previsões da entidade alemã se confirmassem e suas ações se desvalorizassem em até 40%, não haveria escolha a não ser variar a estratégia do investidor. A ponto de as ações do BBVA darem um sinal claro de compra. Pelo menos se as condições forem destinadas a períodos de permanência de médio e longo prazo. Mesmo por meio de compras agressivas. Porque, de fato, seria uma verdadeira oportunidade de negócio com valor estável e que distribui dividendos entre seus acionistas. Outra coisa bem diferente é essa situação no final. Nesse sentido, só o tempo será o juiz que dá e tira as razões.
Oportunidade de compra
Porque as ações desta instituição financeira abaixo de seis euros por ação é uma oportunidade que não pode ser perdida. Nem mesmo se os resultados do negócio não acompanharem nos próximos trimestres. Não se pode esquecer, por outro lado, que muitos analistas financeiros emitiram uma recomendação de compra de ações. Eles até veem este banco como um dos mais favorável de todo o setor. À frente do Santander ou do Caixabank, entre os mais relevantes.
A partir deste cenário que o BBVA pode apresentar, um dos melhores cenários é abrir posições nas tranches mais baixas do seu preço. Porque nos atuais, eles não permitem gerar um potencial de reavaliação realmente atraente. Em vez disso, ele precisa de correções para que os compradores entrem novamente nos mercados financeiros.