O índice de distribuição de dividendos é a relação entre o valor total dos dividendos pagos aos acionistas e o lucro líquido da empresa. Para interpretar o índice de distribuição de dividendos, diversas considerações devem ser levadas em consideração, sendo a mais importante delas o grau de maturidade da empresa. Vamos ver como podemos usar o índice de distribuição de dividendos a nosso favor.
Qual é o índice de distribuição de dividendos
O índice de distribuição de dividendos é a relação entre o valor total dos dividendos pagos aos acionistas e o lucro líquido da empresa. É a porcentagem dos lucros pagos aos acionistas por meio de dividendos. O valor não pago aos acionistas é retido pela empresa para quitar dívidas ou reinvestir nas operações principais. Às vezes é simplesmente chamado de índice de distribuição. Por sua vez, é uma medida financeira fundamental utilizada para determinar a sustentabilidade do programa de pagamento de dividendos de uma empresa. É o valor dos dividendos pagos aos acionistas em relação ao lucro líquido total de uma empresa.
Índices de distribuição de dividendos da Coca-Cola. Fonte: BuscandoAlpha.
Para que serve o índice de distribuição de dividendos?
Para interpretar o índice de distribuição de dividendos, diversas considerações devem ser levadas em consideração, sendo a mais importante delas o grau de maturidade da empresa. Uma nova empresa orientada para o crescimento que pretenda expandir-se, desenvolver novos produtos e entrar em novos mercados deverá reinvestir a maior parte ou a totalidade dos seus lucros e poderá ser perdoada por um rácio de pagamento baixo ou mesmo nulo. O índice de distribuição é de 0% para empresas que não pagam dividendos e de 100% para aquelas que distribuem todo o seu lucro líquido na forma de dividendos. Por outro lado, uma empresa antiga e estabelecida que devolvesse uma ninharia aos accionistas testaria a paciência dos investidores e poderia tentar os activistas a intervir. Uma vez que implica que uma empresa ultrapassou a sua fase inicial de crescimento, um rácio de pagamento elevado significa que é pouco provável que os preços das ações se valorizem rapidamente.
Fórmula de índice de pagamento de dividendos
O índice de distribuição de dividendos pode ser calculado como o dividendo anual por ação dividido pelo lucro por ação (EPS), ou equivalentemente, dividendos divididos pelo lucro líquido (1). O rácio de distribuição de dividendos também pode ser calculado de forma alternativa (2), onde o coeficiente de retenção (3) pode ser expresso da forma que indicamos na imagem.
As diferentes fórmulas de cálculo do índice de distribuição de dividendos.
Exemplo de utilização do índice de distribuição de dividendos
As empresas que obtêm lucro no final de um ano fiscal podem fazer várias coisas com os lucros obtidos. Podem pagá-lo aos acionistas sob a forma de dividendos, podem retê-lo para reinvestir no crescimento dos seus negócios ou podem fazer as duas coisas. A parte do lucro que uma empresa decide pagar aos seus acionistas pode ser medida pelo índice de distribuição. Por exemplo, a Coca-Cola (NYSE:KO) pagou US$ 0,42 por ação em dividendos a cada trimestre durante 2021 (TTM). O lucro por ação da Coca-Cola durante o TTM foi o seguinte: 1º trimestre de 2021: US$ 0,55 2º trimestre de 2021: US$ 0,68 3º trimestre de 2021: US$ 0,65 4º trimestre de 2021: US$ 0,45 O lucro trimestral por ação da Apple era de US$ 2,33 em 10 de fevereiro de 2022. Portanto, sua taxa de pagamento é de 72% ou US$ 1,68 dividido por US$ 2,33.