Neste 2022, a inflação apareceu em grande estilo, tanto devido ao conflito na Ucrânia como devido à má execução das políticas monetárias para curar o impacto da pandemia. Segundo o proeminente analista técnico Larry Williams, a pressão inflacionista está prestes a diminuir, razão pela qual propôs um cenário de recuperação para as acções até ao final de Junho.
Qual é o argumento de Williams? 邏
(Se você não tiver treinamento de investimentosíon financeiro e você não entende os dados, não se preocupe, tentamos garantir que estejam muito bem explicados :D) Para interpretar a análise baseada em gráficos de Williams, é útil compreender duas medidas de inflação: 1. O índice de preços ao consumidor (IPC) flexível Rastreia o custo de itens que mudam de preço rapidamente: alimentos, produtos energéticos, automóveis e hotelaria. 2. El índice de preços ao consumidor (IPC) base rastreia o custo de itens que mudam de preço lentamente: educação e serviços médicos, por exemplo. Neste momento, o IPC flexível é elevado, na verdade, mais elevado do que em qualquer dos seus picos dos últimos 50 anos.
CPI flexível vs CPI base dos últimos 50 anos. Fonte: Bloomberg.
Mas se removermos os alimentos e a energia, que são os itens mais voláteis monitorizados no IPC flexível, podemos ter uma visão diferente. Historicamente, este IPC flexível tem sido um indicador fiável da próxima direção do IPC base. E parece que temos boas notícias, dado que as taxas de câmbio das medidas básicas atingiram o pico no ano passado, sugerindo que a inflação subjacente deverá começar a cair em breve. Em outras palavras, podemos ter superado a inflação alta, só que os investidores ainda não perceberam (e nem os nossos bolsos...).
IPC flexível de 12 meses vs. anualizado de 3 meses. Fonte: CNBC.
O que isso significa para as ações?
Para responder a esta pergunta, vejamos primeiro outra ferramenta na análise de Williams: a linha de avanço/declínio (em branco), que rastreia o número de ações que estão subindo em valor versus o número que está caindo a cada dia. É uma forma útil de compreender a força ou a fraqueza de uma subida ou descida do mercado de ações, ou seja, se algumas das principais ações estão a impulsionar um índice inteiro ou se a maioria das ações está a mover-se na mesma direção. Também é útil tentar prever o próximo destino das ações (em azul).
Linha de avanço e descida com previsão de crescimento. Fonte: CNBC.
Essa previsão sugere que é hora de a linha de avanço/declínio subir, o que significaria uma recuperação do mercado de ações que poderia durar todo o verão. É claro que a previsão de Williams também sugere que teremos uma correção em agosto, seguida de uma recuperação no final do verão. É claro que uma desvantagem da metodologia de Williams é que ela não nos diz a dimensão de um movimento potencial, por isso não sabemos até que ponto irá essa recuperação.
Como podemos aproveitar esta oportunidade?
Se ultrapassarmos o pico da inflação, como sugere a análise de Williams, os bancos centrais poderão não acabar por aumentar as taxas de juro tão rapidamente como todos esperávamos, o que poderá ser bom para o mercado. Tente combinar a análise do cenário Williams e compará-la com a análise técnica, que sugere que a ação deve subir e que agora pode ser um bom momento para comprá-la. Existem duas formas de aproveitar esta oportunidade: (i) A primeira é comprando ações diretamente, através de um ETF, para beneficiar da possível recuperação. Dado que o momento da nossa negociação é muitas vezes mais fácil de determinar do que o momento do próprio mercado, seria mais sensato prepararmo-nos para um Agosto volátil, em vez de tentar planear quando vender e quando recomprar. Ele ETF Vanguard Total World Stock (VT) acompanha ações em todo o mundo, para que possamos ver como todas elas estão se desenvolvendo globalmente.
Desenvolvimento do ETF Vanguard Total World Stock nos últimos 3 anos. Fonte: Morningstar.
(ii) A segunda é através do uso de opções: se acreditarmos que as ações vão subir e queremos que seja mais rentável, podemos comprar opções de compra em ETFs de bolsa com um preço acima dos níveis atuais (o que nos dá a direito de comprar a esse preço mais elevado), mesmo que os preços subam ainda mais. As opções de venda, que nos dão o direito de vender ações a um determinado preço, poderiam ajudar-nos a proteger-nos no caso de uma liquidação em agosto. Combinar opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício é uma estratégia conhecida como Straddle- Permite-nos beneficiar da volatilidade do mercado de ações em qualquer direção. E, claro, podemos configurar vários straddles em diferentes níveis de preços e ajustá-los dependendo de como essas potenciais altas se desenvolvem.
Explicação da estratégia Long Straddle.
Mas devemos ser cautelosos, pois embora algumas pessoas argumentem que a análise técnica fornece sinais comerciais valiosos a curto prazo, os seus críticos dirão que se trata de uma falácia. Milhares de estudos não moveram a agulha de forma convincente para um lado ou para outro. Ainda assim, quer confiemos ou não nos sinais, vale a pena ficar de olho neles, porque alguns investidores irão utilizá-los para tomar decisões. E quando um número suficiente deles o fizer, as previsões da análise técnica poderão ser cumpridas.