Um dos movimentos que mais despertam o interesse dos investidores no mercado de ações é a Oferta Pública de Aquisição ( OPA), também conhecida como Oferta Pública de Compra. Mas você sabe realmente o que esse tipo de operação envolve? Bem, trata-se simplesmente de uma oferta para adquirir mais de 25% de uma empresa de capital aberto, mediante o cumprimento de uma série de condições para a compra das ações, geralmente a um preço acima do valor de mercado. Essas ações são muito comuns nos mercados de ações em todo o mundo, e especialmente no mercado espanhol. Diversas empresas listadas já passaram por esse importante processo corporativo.
Todos os anos, ocorrem uma ou mais Ofertas Públicas de Aquisição (OPA), causando flutuações significativas nos preços das ações das empresas. Essa volatilidade é acima do normal, levando a desvios de até 5% ou mais em uma única sessão de negociação em alguns casos. Essas OPAs podem representar uma oportunidade para abrir posições nas ações afetadas ou, inversamente, para fechar posições no mercado de ações, dependendo da reação do mercado.
O mercado de ações espanhol não tem sido muito ativo em termos de ofertas de aquisição nos últimos meses, ou pelo menos não tanto quanto em anos anteriores. Mas uma surgiu recentemente, afetando uma das ações mais populares entre os pequenos e médios investidores: a empresa imobiliária Colonial, que tem atraído a atenção de muitos investidores individuais. Até alguns anos atrás, era um dos investimentos mais agressivos da bolsa espanhola , oferecendo o potencial de gerar retornos sobre o investimento em um período muito curto por meio de operações altamente especulativas e, de certa forma, inerentemente arriscadas.
Colonial controla quase 30%
Uma das notícias mais importantes do mercado de ações desta semana diz respeito ao setor imobiliário espanhol. A Colonial lançou uma oferta pública de aquisição da REIT Axiare por € 18,5 por ação , avaliando sua concorrente em € 1.462 bilhão. Isso daria à Colonial o controle de quase 30% das ações da Axiare. No total, a Colonial preparou uma oferta de € 1.041,5 bilhão por 71,21% do capital da Axiare. Essa movimentação está sendo acompanhada de perto por milhares de investidores, incluindo acionistas atuais.
Uma das chaves para entender esses movimentos incomuns do mercado reside em saber se está sendo pago um preço justo . Nesse sentido, a imobiliária Colonial reconhece que o preço pedido é considerado "justo". Mas agora o foco está na opinião dos investidores sobre essa transação. Essa avaliação ficará mais clara nos próximos dias, quando a evolução do preço se tornar aparente. A reação será de aumentos ou de quedas — talvez até mesmo acentuadas, como já aconteceu em alguns casos em anos anteriores? Teremos que esperar um pouco para ver a reação deles e o que os pequenos e médios investidores podem fazer.
Reação nos mercados
Como esperado, as duas empresas no centro deste processo comercial não reagiram da mesma forma. Suas reações foram muito diferentes, exatamente como o mercado previa. De fato, após a suspensão das negociações, as ações da Colonial caíram 0,2%, para cerca de € 7,6 por ação . Em contraste, a reação da Axiare foi muito mais drástica. Suas ações dispararam mais de 14,3%, chegando a quase € 19 por ação. Isso representou um benefício significativo para seus acionistas, que viram seus portfólios de investimento valorizarem substancialmente em apenas alguns dias — ou melhor, horas, embora esse movimento já fosse esperado há algum tempo.
Nesse sentido, os principais beneficiários dessa oferta pública de aquisição no mercado contínuo espanhol foram os acionistas da segunda empresa, a Axiare, que colherão os frutos do desempenho da companhia. Resta saber o que acontecerá daqui para frente, já que a volatilidade pode afetar ambos os lados do processo , com movimentos em uma direção ou outra. E essas flutuações de preço sempre podem ser aproveitadas, inclusive por meio de vendas a descoberto, caso o desempenho se torne negativo para alguma das empresas.
OPA classificado como hostil
De qualquer forma, essa oferta pública de aquisição não está isenta de qualquer tipo de polêmica. No sentido de que a compra deste pacote acionário pela catalã Socimi foi um 'tiro ruim' para os responsáveis de Axiare, que passaram a classificar a posição dos imóveis espanhóis em Axiare como hostil. No entanto, a reação deste último não representa essa forma de pensar. Mas sim o contrário e é algo que no final acabou por enganar mais do que um pequeno e médio investidor. Como talvez no seu caso. De qualquer forma, está despertando o interesse dos poupadores por meio de uma nova OPA que volta a animar os mercados de ações.
Outro efeito colateral dessa movimentação empresarial é seu potencial impacto no setor imobiliário. Por ora, as repercussões são mínimas e têm pouca consequência para esse tipo de empresa. As variações no preço de suas ações não chegaram a 1%. Nesse sentido, não há impacto sobre outras ações do setor, que são em grande parte representadas por empresas listadas em índices secundários de ações espanholas. Contudo, teremos que aguardar para ver como os mercados financeiros se comportarão nos próximos dias.
Maior potencial de Axiare
Outra implicação desta transação corporativa decorre do facto de esta aquisição adicionar 1.710 mil milhões de euros à sua carteira atual, elevando o valor total dos ativos para 10.000 mil milhões de euros. Isto colocará a empresa em segundo lugar no setor, ultrapassada apenas pela Merlin Properties . Em qualquer caso, representa um novo ajustamento no setor imobiliário nacional, com uma reestruturação destas empresas e uma reavaliação em linha com os valores de mercado.
Em relação a essa interpretação, é importante lembrar que ela representa um prêmio de cerca de 20% por ação em comparação com posições anteriores para esse ativo. No entanto, é justo dizer que essa é uma proposta com volume de negociação muito baixo em cada sessão. Ela tem pouca liquidez e o risco inerente às suas operações torna imprudente manter essas posições. Ou, pelo menos, você estaria a um preço de venda muito apertado, o que faria com que perdesse competitividade na hora de liquidar suas posições. Isso é algo que não acontece, por exemplo, com as ações incluídas no índice nacional de ações.
Estratégias para investidores
Um aspecto a considerar é como lucrar com esses movimentos. Trata-se de operações muito específicas que exigem um conhecimento profundo do setor e dos próprios títulos. Além disso, é preciso agir com extrema rapidez. Isso porque a volatilidade gera movimentos de preços muito rápidos, que podem resultar em variações percentuais significativas em poucas horas. Consequentemente, os riscos são muito altos, a ponto de você poder perder uma quantia considerável de dinheiro em suas compras.
É importante considerar também que, a longo prazo, a estratégia precisará ser diferente da atual. Vale ressaltar que as ações da Colonial eram negociadas a menos de cinco euros há poucos anos. De fato, elas se valorizaram significativamente nos últimos anos. Portanto, não seria surpreendente ver correções de preço significativas que poderiam levar o valor das ações para cerca de seis euros. Sua situação técnica pode se tornar mais complexa daqui para frente, talvez mais do que você imagina inicialmente.
Se bem que uma das conclusões que se pode tirar deste movimento empresarial é que as Ofertas Públicas de Aquisições (OPA) estão de volta à moda na bolsa. E muito especialmente em um setor tão importante para as ações espanholas como o imobiliário. Um dos que movimentam o maior número de operações entre pequenos e médios investidores.